“磨底”中的機(jī)床：明年進(jìn)入補(bǔ)庫周期 景氣有望回升 國產(chǎn)替代尋突破|年終盤點

今年傳統(tǒng)下游需求偏弱，數(shù)控機(jī)床行業(yè)處于磨底階段?！皣鴥?nèi)機(jī)床市場化程度較高，中低端產(chǎn)品市場競爭激烈，高端產(chǎn)品國產(chǎn)化率已現(xiàn)提升趨勢，數(shù)控系統(tǒng)、減速器和絲杠導(dǎo)軌等核心零部件國產(chǎn)化進(jìn)程已開啟?！倍辔划a(chǎn)業(yè)鏈業(yè)內(nèi)人士接受財聯(lián)社記者采訪時表示，“機(jī)床行業(yè)周期性波動較為明顯，下游3C消費(fèi)、航天等領(lǐng)域自Q4起已有見底回升跡象，預(yù)計明年庫存周期逐步見底回升，疊加新應(yīng)用領(lǐng)域拓寬及設(shè)備更新，行業(yè)景氣向上拐點有望出現(xiàn)?！?/p>

　　“公司在手訂單情況相較于Q3末出現(xiàn)明顯回升，增量主要來自3C消費(fèi)領(lǐng)域?！?span id="stock_0.300083" style="margin: 0px; padding: 0px;">創(chuàng)世紀(jì)（300083.SZ）證券部人士對財聯(lián)社記者透露。不過，也有相關(guān)上市公司行業(yè)人士直言，除了下游3C行業(yè)復(fù)蘇有明顯新增需求外，其他通用領(lǐng)域傳導(dǎo)到數(shù)控機(jī)床的采購新訂單方面并不明顯。預(yù)計明年的復(fù)蘇會是一個漸進(jìn)的過程。

　　頭豹研究院工業(yè)行業(yè)分析師張熙銓對財聯(lián)社記者表示，“工業(yè)機(jī)床消費(fèi)群體多為重工業(yè)制造業(yè), 政府鼓勵數(shù)控機(jī)床發(fā)展，將會進(jìn)一步提高中國工業(yè)機(jī)床數(shù)控率，推動高端機(jī)床的研發(fā)和自主生產(chǎn)。隨著外部環(huán)境的改善和內(nèi)部需求的增大，將促進(jìn)機(jī)床行業(yè)市場規(guī)模擴(kuò)大。機(jī)床行業(yè)未來幾年有望迎來周期性上升期。”

　　3C打響復(fù)蘇一槍，明年景氣度或迎來變盤點

　　“需求偏弱，訂單不足，產(chǎn)能利用率不高；高端功能部件仍依賴進(jìn)口，交貨期長?！苯衲暌詠?，多數(shù)機(jī)床廠商都要面臨這道難題。

　　機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2023年1-9月，協(xié)會重點聯(lián)系企業(yè)累計完成營業(yè)收入同比增長3.4%，增幅較上半年擴(kuò)大0.8個百分點；利潤總額同比下降14.9%，降幅較上半年收窄2.5個百分點。該協(xié)會預(yù)計：“全年行業(yè)運(yùn)行情況不及年初預(yù)期，總體上與2022年持平或略有增長?！?/p>

　　機(jī)床行業(yè)受制造業(yè)景氣度影響，下游需求存在周期性。據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù)，從下游應(yīng)用領(lǐng)域方面來看，汽車行業(yè)應(yīng)用占比（40%），其次是航空航天領(lǐng)域（17%），模具和工程機(jī)械分別為13%和10%。

　　日前，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2023年11月，制造業(yè)PMI指數(shù)為49.40，相比10月下降 0.10pct，位于榮枯線以下，數(shù)據(jù)短期承壓?！敖衲晗掠沃圃鞓I(yè)除了3C領(lǐng)域在回暖外，其他通用領(lǐng)域需求情況都不算太好。但從長遠(yuǎn)來看，數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景向好的總體格局未變?！蔽挥趶V東地區(qū)的一家機(jī)床廠商相關(guān)人士對財聯(lián)社記者表示。

　　“自動化行業(yè)的景氣度和下游行業(yè)資本開支息息相關(guān)。新能源汽車領(lǐng)域明年預(yù)計會保持穩(wěn)定增長；光伏、鋰電行業(yè)自今年下半年行業(yè)調(diào)整以來，增速平穩(wěn)；鋼結(jié)構(gòu)、船舶焊接領(lǐng)域得益于今年與行業(yè)頭部客戶的業(yè)務(wù)合作，明年有望實現(xiàn)較大增長；汽車及汽車零部件、電子行業(yè)是公司明年重點發(fā)展的下游行業(yè)，公司會繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以提升市場份額?！?span id="stock_0.002747" style="margin: 0px; padding: 0px;">埃斯頓（002747.SZ）以金屬成形機(jī)床數(shù)控系統(tǒng)起家，公司證券部人士對財聯(lián)社記者如此表示。

　　“汽車行業(yè)需求復(fù)蘇反彈估計沒那么快，機(jī)床設(shè)備生產(chǎn)周期比較長，訂單周期最短的3個月，更長的話要6個月甚至1年，終端需求的變化反饋到企業(yè)新訂單上會有一個時間差?！?span id="stock_0.000837" style="margin: 0px; padding: 0px;">秦川機(jī)床（000837.SZ）證券部人士對財聯(lián)社記者坦言。

　　從與多家機(jī)床企業(yè)人士交流反饋的信息看，3C消費(fèi)領(lǐng)域已打響了復(fù)蘇的一槍?！敖衲甑谌径饶┮詠?，因新材料和新產(chǎn)品帶來新機(jī)遇，下游3C產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)周期底部復(fù)蘇、周期反轉(zhuǎn)跡象；同時，數(shù)控機(jī)床更新?lián)Q代周期也進(jìn)入加速階段。截至目前，公司在手訂單情況相較于Q3末出現(xiàn)明顯回升?！?a web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="300083" data-market="0" style="text-decoration-line: none; list-style: none; color: rgb(74, 144, 226); margin: 0px; padding: 0px; position: relative;">創(chuàng)世紀(jì)證券部人士對財聯(lián)社記者表示。據(jù)了解，截至2023年H1，公司3C領(lǐng)域收入占比為40%左右。

　　另外，從庫存周期角度來看，工業(yè)企業(yè)自2022年5月開始去庫存，至2023年7月已歷經(jīng)15個月，2023年8月和9月中國工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增速連續(xù)上升，改變下降趨勢，參考?xì)v史規(guī)律，有券商機(jī)構(gòu)預(yù)測，“當(dāng)前我國工業(yè)行業(yè)已處于去庫存尾聲，即將迎來新的補(bǔ)庫周期，機(jī)床作為工業(yè)母機(jī)，行業(yè)景氣度或?qū)⒎崔D(zhuǎn)?！?/p>

　　中低端競爭激烈，廠商加碼高端產(chǎn)能

　　工業(yè)母機(jī)與工業(yè)軟件加速國產(chǎn)替代，構(gòu)筑新型工業(yè)化底座。工業(yè)母機(jī)的核心是數(shù)控機(jī)床，行業(yè)大而不強(qiáng)，當(dāng)前總體呈現(xiàn)“低端產(chǎn)能相對過剩，而高端較為薄弱”的現(xiàn)狀。財聯(lián)社記者從多家相關(guān)廠家獲悉，通過加大研發(fā)投入，突破五軸高端數(shù)控機(jī)床等技術(shù)瓶頸，加碼高端產(chǎn)能，提升“數(shù)控化率”，成為實現(xiàn)國產(chǎn)替代的主攻方向。

　　日前，創(chuàng)世紀(jì)公告預(yù)計不超過6億元投資建設(shè)深圳高端數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)基地，公司證券部人士對財聯(lián)社記者表示，通過在深圳建設(shè)產(chǎn)業(yè)基地，研發(fā)高端數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品。公司此前已在蘇州、宜賓、東莞、湖州建設(shè)了自有產(chǎn)業(yè)基地，能保證公司的產(chǎn)能。

　　“公司在投幾大募投項目建設(shè)進(jìn)度都在如期推進(jìn)，主要設(shè)備合同均已簽訂，今年年底開始，部分設(shè)備進(jìn)入安裝調(diào)試階段，預(yù)計2025年完成產(chǎn)能建設(shè)完成。其中，高端五軸數(shù)控加工中心產(chǎn)品產(chǎn)能將由目前小批量試制階段提升至248臺/年?！?前述秦川機(jī)床證券部人士表示，子公司寶雞機(jī)床主要做的是一些流量型產(chǎn)品，市場需求大但競爭激烈，公司未來規(guī)劃是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，讓產(chǎn)品具備更高的附加值，從而提高單臺售價，也就是從中低端向高端邁進(jìn)。

　　海天精工（601882.SH）在寧波北侖投資10億元建設(shè)的高端數(shù)控機(jī)床新基地，一期計劃總投資10億元。該基地建成后將用于公司新能源汽車核心部件加工設(shè)備的批量化、柔性化和自動化生產(chǎn)。公司證券部人士表示，預(yù)計明年下半年有望正式投入運(yùn)營。

　　浙海德曼（688577.SH）證券部人士對財聯(lián)社記者表示，公司三大基地已形成年產(chǎn)9個多億的產(chǎn)能規(guī)模，未來會爭取產(chǎn)品型譜規(guī)格全系列覆蓋。目前公司在手訂單充足，明年海外訂單預(yù)計將進(jìn)一步增長，國內(nèi)部分隨著高端機(jī)逐年增長，產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放。

　　我國高端機(jī)床與國際領(lǐng)先企業(yè)仍有差距，加工中心尤其是在五軸等高端機(jī)床及核心零部件進(jìn)口依賴度高，亟待國產(chǎn)突破。